Der Sieg des linken Kandidaten Andrés Manuel López Obrador bei den Präsidentschaftswahlen in Mexiko zeigt, dass Populismus verschiedene Formen annehmen kann. Gustavo Stenzel und Santiago Petri von Franklin Templeton Emerging Markets Equity äußern sich zu den nächsten Schritten für Mexiko und seinen neuen Präsidenten.
Die linke Koalition unter der Führung von Andrés Manuel López Obrador (bekannt als AMLO) gewann am 1. Juli durch einen Erdrutsch bei den Parlamentswahlen in Mexiko, was eine dramatische Änderung der politischen Richtung des Landes bedeutete. Er und seine Partei stürzten die (ehemalige) hegemoniale Institutional Revolutionary Party (PRI), die Mexiko mehr als 75 Jahre lang als einzige Partei präsidierte.
Von den neun betreffenden Gouvernements erhielt die linke Koalition fünf (Chiapas, Tabasco, Veracruz, Morelos und Mexiko-Stadt).
Während der Kampagne gelobte AMLO, viele Aspekte der mexikanischen Gesellschaft zu verändern und sich zur Bekämpfung der Korruption und zur Verbesserung der sozialen Wohlfahrt zu verpflichten. Während die Menschen die Haltung von AMLO zur Korruption bejubelten - einer der Hauptgründe, warum die traditionellen Regierungsparteien bei den Wahlen schlecht abschnitten -, reagierten die Märkte vorsichtig auf die Ergebnisse, wobei einige Investoren eine weniger wirtschaftsfreundliche Verwaltung befürchteten.
In der ersten Mitteilung an die Investmentgemeinschaft wollte Carlos Urzua, der Mexikos neuer Finanzminister werden will, die Märkte beruhigen.
Wirtschaftspolitik
Urzua teilte mit, dass die Grundsätze der Verwaltung von AMLO die verantwortungsvolle Makroökonomie, das Steuer- und Schuldenmanagement, eine unabhängige Zentralbank und das Streubesitz ihrer Währung sein würden. Er versprach auch, die demokratische Kommunikation mit allen im Kongress vertretenen politischen Parteien aufrechtzuerhalten, und sagte, Transparenz sei ein charakteristisches Merkmal der neuen Regierung.
Wir sind nicht wirklich überrascht über die Versuche der neuen Regierung, die Besorgnis des Marktes über das erste vollwertige Experiment der Linken in Mexiko zu beruhigen. Derzeit halten wir es jedoch für zu früh, um einen Blick auf den Ansatz der neuen Regierung zu werfen.
Die neue Regierung erwartet, durch eine Politik, die die Zentralisierung der Beschaffung einschließt, 2% des Bruttoinlandsprodukts (BIP) an Einsparungen zu erzielen. AMLO verfolgte eine ähnliche Politik in Mexiko-Stadt, als er dort Bürgermeister war.
Die Beschaffung stellt den Kauf von Waren, Dienstleistungen und Werken durch staatliche und staatliche Unternehmen dar, und Reformen in diesem Bereich könnten sowohl Kosten als auch Korruption senken.
Eine weitere mögliche Kostensenkungsmaßnahme, die von der eingehenden Verwaltung angepriesen wird, besteht darin, alle Sozialprogramme auf ein einziges großes Programm zu konzentrieren, anstatt kleine Sozialprogramme zu verbreiten.
Ein wesentlicher Bestandteil der Politik von AMLO ist die Transparenz, und er erwartet, dass durch den Erfolg bei der Bekämpfung der Korruption steuerliche Einsparungen erzielt werden.
Sozialpolitik
In der Zwischenzeit erklärte AMLO, seine drei wichtigsten Sozialpolitiken seien: a) Verdoppelung der Rente für ältere Menschen; b) ein Stipendienprogramm für die Jugend; und c) Arzneimittel- und Lebensmittelpakete für die Armen.
Während die Zukunft noch ungewiss ist, dürfte AMLO den Status Quo durcheinander bringen. Er hat ein starkes Mandat erhalten, Dinge zu ändern, und scheint entschlossen zu sein, seine Versprechen zu erfüllen.
Während seine Plattform als populistisch angesehen wird, scheinen die jüngsten Erklärungen von AMLO offener für den Freihandel zu sein. Insgesamt haben die Märkte in Bezug auf Mexiko möglicherweise nicht viel zu befürchten. Wir erwarten keine radikale Änderung der Finanzlage Mexikos oder der Zentralbankpolitik infolge des Gewinns von AMLO.
Mögliche Auswirkungen der Wahlen auf die Energiereform
Seit der Verstaatlichung der Kohlenwasserstoffressourcen im Jahr 1938 sind das Schicksal der Energiewirtschaft und die Gesundheit der Finanzen des öffentlichen Sektors eng miteinander verbunden. Pemex, die nationale Ölgesellschaft, übertrug Lizenzgebühren und Steuern an die Bundesregierung, die bis 2014 bis zu einem Drittel der Steuereinnahmen ausmachte. Die Belastung der nationalen Ölgesellschaft durch die Regierung führte zu einem Produktionsrückgang. Pemex musste zwischen 50% und 60% seiner Einnahmen in Lizenzgebühren und Abgaben zahlen, was die Cash-Generierung beeinträchtigte, was zu einer zunehmenden Hebelwirkung bei der Finanzierung des erforderlichen Investitionsplans führte.
Um die mexikanische Regierung und die Öl- und Gasindustrie vor ihren finanziellen Engpässen zu bewahren, wurde Ende 2013 eine umfassende Energiereform verabschiedet, die privaten Investoren den Zugang zum mexikanischen Energiesektor ermöglicht. Die Reform ermöglichte neue Vertragsvereinbarungen, einschließlich Gewinnbeteiligung, Produktionsbeteiligung und Lizenzen, die Alternativen zu früheren restriktiven Nur-Service-Verträgen erweiterten. Die Reform ermöglichte Pemex mehr Unabhängigkeit bei strategischen Investitionen und Investitionsplänen.
Der Sieg von AMLO bringt Pläne zur Überarbeitung und möglicherweise Verzögerung neuer Angebote für Öl- und Gasexplorationsflächen mit sich, verbunden mit Plänen zur Erweiterung der Raffineriekapazität und zur Entwicklung der heimischen Gasversorgung. Einige dieser Vorschläge könnten durch die Tatsache gerechtfertigt sein, dass die Vereinigten Staaten drohen, die Handelsbeziehungen mit ihren Partnern in der NAFTA zu gefährden, was sich negativ auf die Zuverlässigkeit der US-Energieversorgung auswirken könnte.
Der gewählte Präsident sollte jedoch erkennen, dass seine Versuche, Ressourcen an die nationale Ölgesellschaft zurückzuleiten, wahrscheinlich seine Pläne zur Reparatur von Einkommen und Sozialpolitik zur Wiederherstellung der Einkommensverteilung schwächen würden.
Die Energiereform von 2013 hat neue Auslandsinvestitionen in Mexiko in Höhe von 200 Milliarden US-Dollar für die Neuproduktion ausgelöst. Im Downstream wollen 30 neue private Betreiber mehr als 1,700 Tankstellen eröffnen, um einen wettbewerbsfähigen Einzelhandelsmarkt zu entwickeln. Die Reformen wurden in die mexikanische Verfassung eingebettet und durch vom Kongress verabschiedete Umsetzungsgesetze unterstützt.
Unserer Ansicht nach sollte AMLO erkennen, dass die Energiereform eine Bereicherung für das Land darstellt und der Schlüssel zur Freisetzung von Produktivkräften ist, die es Mexiko ermöglichen, das Produktionsniveau wiederherzustellen.
Mexikanischer Wirtschaftsausblick
Die jüngsten Wirtschaftsindikatoren spiegeln insgesamt eine solide Dynamik für die mexikanische Wirtschaft wider. Im Juni erreichte der Verbrauchervertrauensindex seinen höchsten Stand seit sechs Monaten und stieg auf 88.0. Es war der elfte jährliche Anstieg in Folge. Ein hohes Verbrauchervertrauen in Verbindung mit einem schrittweisen Desinflationsprozess, einem gesunden Arbeitsmarkt und der Verfügbarkeit von Krediten dürfte in diesem Jahr zu einem guten privaten Konsum beitragen. Die positive Wirtschaftslage signalisiert uns, dass das Wahlergebnis nicht durch den gutartigen Konjunkturzyklus beeinflusst wurde, sondern durch Anforderungen an die Kontrolle von Kriminalität und Korruption.
Wenn die neue Regierung ihre Versprechen einhalten und gleichzeitig solide wirtschaftliche Grundlagen bewahren kann, sind wir optimistisch, dass wir in Mexiko und 2019 ein gesundes BIP-Wachstum sehen können.